« 上一篇下一篇 »

新三板市场持续”发烧” Pre-IPO股权投资长期被看好

摘要:自去年底开始,A股市场IPO持续提速,迅速带动了一级市场对Pre-IPO项目的热情。4月份以来新股发行常态化及发行审核节奏加快,更令Pre-IPO项目的温度不断攀升,成为今年一级市场中最火的投资主题。大量机构将目光转向Pre-IPO,也带来了市场的局部发热。2017年IPO加速,PE/VC市场一片欣欣向荣,Pre-IPO股权投资机会再现,大势所趋不可阻挡,众投邦为您精选一大波Pre-IPO优质项目,您敢接招吗?

 

 

 

新三板市场亦成为Pre-IPO投资潮中的主战场,目前已有超过400家新三板公司正备战IPO。尽管新三板交投仍不理想,但近期参与新三板定增的资金也蜂拥而至。

 

Pre-IPO优质项目受热捧

“现在投资机构的重心回到了Pre-IPO类项目上,我们在跟的一个企业,去年净利润3000多万元,虽然业务上我们并不是非常看好它,但由于该公司的IPO预期比较强,券商等中介机构已经进场,投资机构还是很踊跃。企业方面告诉我们,同时间跟进的意向投资机构不下30家。”北京一家PE机构投资经理称。

事实上,这一火热的情形从去年年底开始便已经出现。不少投资机构人士反映,市场上的资金在去年底不约而同地涌入到Pre-IPO领域。据统计,至少有70%-80%的投资机构把精力转向了Pre-IPO项目。这些机构包括原来就做Pre-IPO、后来因为IPO暂停而改作VC(风险投资)或PE(私募股权投资)的人民币基金,一些上市公司和大企业集团,还包括商业银行和保险公司这类金融机构,甚至传统上聚焦早期VC和成长期PE投资的机构也开始跟进,拿出一定规模的资金或者募集一个专门的基金来凑Pre-IPO的热闹。投资人整体花在Pre-IPO项目上的时间比去年同期至少会多一两倍。个别机构甚至把其他项目都停下来了,只做Pre-IPO。

事实上,Pre-IPO的火热与IPO的开闸放水不无关联。去年年底,证监会发放IPO批文的速度由之前的每月一批、两周一批过渡到每周一批,加速发行的迹象明显。进入4月份,在原来每周两次的审核节奏上,证监会发审委的工作时间增加至每周三次,一周审核企业数在13-15家左右,IPO提速已经成为了常态。

 

IPO发行提速 退出回报率颇高

2016年的下半年开始,2016年12月单月获批拿到批文的已经达到了56家,今年前4月已有158家企业拿到了IPO批文,市场普遍预计全年IPO数量将达到400家到500家。

IPO发行的提速使得股权投资机构从此直接获益。清科研究中心公布的数据显示,今年一季度PE市场共发生401笔退出案例,其中IPO共137笔,接近去年二季度创下的145笔这一历史纪录,而且多数PE机构的退出回报率超过10倍。

 

IPO周期缩短 Pre-IPO市场仍然相对理性

而让投资机构们心动的是,企业IPO的时间周期也有明显的缩短。以往一个项目成功实现IPO往往需要数年的时间,从报材料到拿到批文,平均的周期是2.5-3年。而从目前看,这一期限有所缩短,平均1.5-2年已经成为业界共识。

在专业投资人看来,此轮Pre-IPO热潮中,大型金融机构和政府引导基金的身影非常突出。人民币资金涌入一级市场,每一波都会看到一些新的玩家出现。这一轮钱多,资本比较明显集中在两块:一是金融机构,比如银行和险资,尤其是银行;二是政府引导基金。这些钱通过各种形式进入一级市场,由于它们的风险承受力相对有限,而市场又误以为Pre-IPO风险低,所以很大一部分资金在流向这种所谓的Pre-IPO投资机会。

不过,尽管进入的机构和资金明显增多,但Pre-IPO市场仍然相对理性。Pre-IPO市场开始持续升温,从目前Pre-IPO项目投资价格来看,局部存在价格虚高情况,有的基本面较好、无硬伤的项目估值已经超过了20倍的动态市盈率,估值并不便宜。但是整体来讲还是相当理性的,相较于2016年股灾之前的动辄30-50倍市盈率的投资情况,目前基本没有出现。

 

新三板市场 Pre-IPO持续“发烧”

Pre-IPO热潮席卷下,新三板市场上众多有着IPO预期的项目也成为了争抢的重心。新三板市场上之前投资机构投资态度并不踊跃,虽然有不少优质的项目,但由于在退出方式上并不明朗,仅靠新三板市场独立发展的预期并不足以让投资机构信心十足,所以投资机构在新三板上的投资一直不温不火,但去年IPO火起来后,股权投资机构在新三板的投资也一下子就热起来了。某新三板市场中介机构人士称,从去年四季度开始,Pre-IPO概念成为新三板市场中主流的投资逻辑。

事实上,新三板市场集聚了众多有成长性的潜力公司,被机构视作为“粮仓”。而根据Wind数据显示,而按照2016年业绩统计,净利润超过2000万元的新三板挂牌公司共有1984家。

对于IPO的憧憬,新三板公司也早已蠢蠢欲动。在IPO保持快节奏的背景下,同时叠加当前新三板交投不活跃、估值与主板有差距等原因,促成新三板企业纷纷选择IPO排队,Wind数据显示,目前在新三板公司中已经进入上市辅导期的公司超过了400家。

而多家新三板公司成功转板IPO亦激励了新三板公司和投资机构们的热情。证监会发审委4月12日审核通过了贵阳新天药业股份有限公司的IPO申请,至此,今年新三板公司IPO过会者已达三家,且IPO从申报到过会的速度亦明显加速。

据统计数据显示,今年一季度新三板企业合计定向增发771次,完成募集金额288.78亿元。而股权投资机构参与的热情也水涨船高,其中,3月共有195支VC/PE机构基金参与支持了108家新三板企业定增,包括VC/PE机构47家,私募基金148支。

有关方面透露,目前新三板中基本面不错且具有IPO潜力的公司融资都不太难,而相比之下,一些没有名气的投资机构更“彪悍”,对于项目的风控标准更低、可承受的价格也更高,而传统的投资机构则相对更为谨慎。

 

数千亿资金流入Pre-IPO市场 蠢蠢欲动

就股权投资而言,天使和创投的周期长、金额小,并无“蓄水”能力,而临门一脚的Pre-IPO借助目前的IPO提速,成为资本流入的首选,Pre-IPO市场主要特点是:

一是,“短平快”;

二是,融资金额大,均在1亿元至2亿元甚至更大规模,具备“蓄水”能力;

三是,政策放开,释放巨大红利。

据其初步估计,截至2016年底,通过私募流入市场的资金至少有9万亿元,过去两年流入Pre-IPO市场的资金至少有3000亿元至5000亿元规模。

 

IPO开闸放水 未来退出风险究竟如何

在资金涌入Pre-IPO的同时,同样需要面对的问题是未来退出时的风险究竟如何。尤其是在IPO开闸放水的背景下,上市公司的供给不断增加,市场的整体估值就面临下降的挑战。

当前投资机构争抢Pre-IPO的风险之一便是未来退出时的估值问题。很多Pre-IPO投资人还带着传统的思维定式,认为无论公司质素怎样,只要能IPO就可以‘鲤鱼跃龙门’,价格一下翻多少倍。这是一厢情愿的幻想,最后很可能会被冰冷的现实彻底击碎。未来不仅整体A股的估值水平会下降,一流公司和二流公司之间的市盈率差距会有天壤之别,两极分化越发严重。

 

 

 

投资Pre-IPO 2017年一季度均匀退出报答率为4.13倍

2017年一季度共79家具有VC/PE背景的中企完成上市,共234家VC/PE组织基金完成账面退出,算计账面退出报答214.56亿元,与上季度比较降低显着(降幅达79.98%),同比上升426.76%;均匀退出报答率为4.13倍,环比上升92.53%。全体而言,以IPO发行价核算,本月VC/PE组织经过IPO完成的账面报答规划呈现骤降,但均匀退出报答率呈现显着增加。

 

 

 

股权众筹平台涌现众多Pre-IPO优质项目

进入2017年以来,随着一系列IPO政策放开,如“即审即发“、“IPO扶贫绿色通道”等利好消息铺面而来,那些试图IPO企业蠢蠢欲动,奋力在此一搏!

正是在IPO迎来爆发之际,众投邦作为一家长期专注于新三板和上市资产的股权投融资平台,经过多年深耕细作和打磨,为超过200家挂牌新三板或拟挂牌企业完成股权投融资,并且其中也涌现出众多优质Pre-IPO项目,将于近1年内完成IPO申报,需要详细了解该批优质项目的朋友,可登陆众投邦平台关注。

近期这些拟IPO优质项目均有打算通过转板或者直接IPO形式完成逆袭蜕变,把握国家IPO利好政策时机。众投邦作为第三方中介平台,现携一大波Pre-IPO优质项目来袭,您敢接招吗?

Pre-IPO优质项目投资好处不言而喻,五大好处,岂容错过。投资Pre-IPO项目回报稳定,风险偏低,退出便利,周期短,财富增值快等五大好处。众投邦通过7项严格Pre-IPO项目筛选标准,保证投资项目安全可靠,一切以投资人赚钱为目标的宗旨。众投邦定期会举办不同行业不同领域的Pre-IPO项目路演会,让投资人与Pre-IPO项目方零距离接触,并立邀行业知名投资大咖现场献计献策,为您的股权投资出谋划策,最终通过投资Pre-IPO项目获得高额而稳定的股权投资收益。

 

您还在等什么呢?赶快来报名提交投资意向吧!

意向提交网址:http://www.zhongtou8.cn/specialpage/pre-ipo