« 上一篇下一篇 »

2017年Pre-IPO最佳投资机会 时不我待 莫要迟疑

摘要:经历了2015、2016年资本市场的调整,去年底开始,国家确立了加速IPO审批的政策。每周10家左右的过会速度使A股IPO排队时间大为缩短,Pre-IPO企业迎来了黄金时期。2017年IPO加速,PE/VC市场一片欣欣向荣,Pre-IPO股权投资机会再现,大势所趋无法阻挡,众投邦为您带来一大波Pre-IPO优质项目来袭,您敢接招吗?

 

什么是Pre-IPO融资?

Pre-IPO融资,指企业在上市发行之前的最后一轮融资,也是投资人拿到准上市公司股权的最后机会。企业经过多年的经营,有较为明确的赢利模式,且年利润达到3000万元以上,成长性清晰。另一方面,券商、会计师事务所、律师事务所等中介服务团队也陆续开始对拟投企业进行辅导,上市确定性强。

Pre-IPO的黄金时代,如何有效投资?具有丰富投资经验的众投邦投资团队分享了他们的心得。

 

IPO审核加速且条件放宽,投行大举跟进

众投邦投资团队指出,在IPO扩增的大时代,优秀的项目有了更大上市可能性,成长性好、经营模式清晰的项目有更高的预期回报。Pre-IPO轮的股权投资风险在企业成长路径中属于最低的,在投资方与企业的动态博弈中,形成了一种竞争的局面。企业需要最后一次融资,而各路投资方都拥有资金,越是优质的项目,往往会吸引数倍于融资规模的资金,作为企业,如何挑选资方,很自然的,合作过的机构,知名的机构,能带来战略资源的机构,是企业的第一选择。不过小型机构和个人,很难获得投资机会。

 

2014年~2016年A股IPO市场

众投邦投资团队梳理了近期IPO过会情况,总结出一些变化趋势:

第一, 部分低于3000万利润的公司实现成功过会。例如深圳建筑科学研究院、杭州园林设计院的三年扣非利润均在2500万以下,在17.3.28 完成过会。

第二, 部分利润下滑的项目也实现了过会。 证监会不再要求业绩连续整增长,业绩大幅下滑不构成上市障碍,但需进行充分披露原因。例如 17.1.20-17.1.23过会的碳元科技、新劲刚、华瑞股份均存在利润下滑现象。

第三, 上市前存在资管计划、信托计划、契约型基金等三类股东不再成为障碍。这类企业之前无过会案例,从2016年12月的海辰药业开始,还有常熟汽饰、碳元科技共3家存在资管结构的项目完成过会,主要特点均为公募基金子公司的资管计划,资管持股比例较低, 且规范性好,可穿透核查到委托人信息,合并计算股东人数不多,而私募基金和信托持股尚无过会案例。

众投邦投资团队认为,随着IPO政策明显提速并将持续,估计有70%-80%的投资机构把精力转向了Pre-IPO项目,包括原来就做 Pre-IPO、 后来因为IPO暂停而改作VC(风险投资)和PE(私募股权投资)的人民币基金,上市公司和大企业集团,商业银行和保险公司等金融机构,传统聚焦早期VC和成长期PE投资的机构也开始跟进。

 

Pre-IPO投资逻辑:成长+估值

众投邦投资团队提醒投资者,Pre-IPO的投资逻辑跟早期的VC投资逻辑有大不同。早期VC更关注创始人、客户获取成本、客户转化率、客户留存、单量等指标。而Pre-IPO投资逻辑更关注以下几点:往年收入和利润、今年收入和利润、未来三年预期、是否有回购对赌。投资市盈率通常20倍以内,如有较高预期增速,可适当调高进入估值。

也就是说,如果能拿到一个较低估值,同时公司又处于爆发点能持续稳定增长,这两点叠加起来,基本就意味着未来比较好的收益预期。

 

Pre-IPO投资逻辑:成长+估值

总结起来就是两个关键词“成长+估值”。

在项目挑选的策略上,目前IPO项目的一次过会率超过80%,众投邦投资团队对未成功过会项目进行分析,得出如下挑选逻辑,提高IPO项目的成功率比压低估值更重要:

1、股权沿革明确,治理结构清晰; 2、公司持续经营,业绩稳定上升, 3、财务数据公允,经营成果匹配; 4、重大关联交易,剥离重组解决; 5、关注同业竞争,数据勾稽关系; 6、关键产品技术,获得实质验证。 投资时,我们会参考券商、FA、律师事务所、会计师事务所和PE机构的意见。

Pre-IPO轮的股权投资在投资方与企业的动态博弈中,形成了一种竞争的局面。更有实力、更专业的专业团队更具明显的竞争力。

举例,例如XX资本发行的Pre-IPO基金,定向投资于2017-2018年申报上市的Pre-IPO项目,打造“ Pre-IPO之王”和“企业上市工厂”。管理股权基金20多支,管理资产规模超过70亿元,90%投资人是大型金融机构、上市公司和机构投资者。

预计截至2017年底申报IPO企业家数有50—60家,达到全市场申报IPO项目总数的10%。 连续六年复利收益率(IRR)达到41%。

 

投资人如何挑选靠谱的Pre-IPO基金或者项目

决定Pre-IPO基金或者优质项目能否给投资人赚钱的因素是什么?众投邦投资团队认为主要看以下几个方面。

1.投到最好的项目:经营和财务规范,指标符合上市要求,成长性好,估值合理。

2.好的项目可以选择投资人:通常优选红杉、IDG等顶级VC、产业资本集团,国资,券商/银行等金融机构的关联方,可以给企业带来一定资源。

那么怎样获得最好的项目?众投邦投资团队认为一般要符合以下两个条件——

1.投资金额要高。大型机构投资金额可达1亿元以上,若机构投资金额过低,可能券商、 FA和项目方的投资额度分配时被跳过。

2.商务条款合适。如果投资机构要求了严苛的风控条件,比如较高的回购对赌,在投资机构之间也在竞争的情况下,可能无法投到一些质地优秀的好项目。

 

布局早期项目FOF成长基金 把握新一轮的投资趋势

众投邦投资团队指出,Pre-IPO组合基金的目标投资群体是:较短的时间内,通过项目IPO获得高确定性的一级二级市场溢价收益,适合追求较短期收益的投资者。

而早期FOF母基金的目标投资群体:获取更高的长期成长性收益,以家族财富传承为代表,与最优秀的投资机构一起发现新一轮的投资机会,未来还可获得优秀项目爆发时的优先参与跟投机会,这些建立在早期FOF基金的布局基础上。

两类基金各有优势,百倍千倍收益的项目,无一例外,全部出自于早期成长基金, 比如近十年间爆发的互联网巨头、未来的十年,可能将是高科技项目。投资早期基金,可以与大佬共同挖掘投资界的钻石。

 

投资Pre-IPO 2017年一季度均匀退出报答率为4.13倍

2017年一季度共79家具有VC/PE背景的中企完成上市,共234家VC/PE组织基金完成账面退出,算计账面退出报答214.56亿元,与上季度比较降低显着(降幅达79.98%),同比上升426.76%;均匀退出报答率为4.13倍,环比上升92.53%。全体而言,以IPO发行价核算,本月VC/PE组织经过IPO完成的账面报答规划呈现骤降,但均匀退出报答率呈现显着增加。

 

股权众筹平台涌现众多Pre-IPO优质项目

进入2017年以来,随着一系列IPO政策放开,如“即审即发“、“IPO扶贫绿色通道”等利好消息铺面而来,那些试图IPO企业蠢蠢欲动,奋力在此一搏!

正是在IPO迎来爆发之际,众投邦作为一家长期专注于新三板和上市资产的股权投融资平台,经过多年深耕细作和打磨,为超过200家挂牌新三板或拟挂牌企业完成股权投融资,并且其中也涌现出众多优质Pre-IPO项目,将于近1年内完成IPO申报,需要详细了解该批优质项目的朋友,可登陆众投邦平台关注。

近期这些拟IPO优质项目均有打算通过转板或者直接IPO形式完成逆袭蜕变,把握国家IPO利好政策时机。众投邦作为第三方中介平台,现携一大波Pre-IPO优质项目来袭,您敢接招吗?

Pre-IPO优质项目投资好处不言而喻,五大好处,岂容错过。投资Pre-IPO项目回报稳定,风险偏低,退出便利,周期短,财富增值快等五大好处。众投邦通过7项严格Pre-IPO项目筛选标准,保证投资项目安全可靠,一切以投资人赚钱为目标的宗旨。众投邦定期会举办不同行业不同领域的Pre-IPO项目路演会,让投资人与Pre-IPO项目方零距离接触,并立邀行业知名投资大咖现场献计献策,为您的股权投资出谋划策,最终通过投资Pre-IPO项目获得高额而稳定的股权投资收益。

您还在等什么呢?赶快来报名提交投资意向吧!

意向提交网址:http://www.zhongtou8.cn/specialpage/pre-ipo